لماذا لم تنجح خطط البنك المركزي في خفض التضخم حتى الآن؟

تسابقت البنوك المركزية في العالم بوتيرة غير عادية خلال العام الماضي لتهدئة التضخم ، لكن هذه الإجراءات لم تؤت ثمارها حتى الآن ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.أضف إعلانًا

وقالت الصحيفة في تقرير لها ، الأحد ، إن النمو الاقتصادي لا يزال بطيئًا في الغالب ، والأسعار ضغوط قوية في الدول الغنية ، رغم الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة.

وقالت الصحيفة إن سبب ارتفاع الأسعار وعدم تراجع التضخم يكمن في جزء كبير منه في الآثار الغريبة لوباء كوفيد -19 ، والوقت الذي تستغرقه زيادة أسعار الفائدة في البنك المركزي لكبح النشاط الاقتصادي. . بالإضافة إلى ذلك ، عززت أسواق العمل الضيقة تاريخياً مكاسب الأجور وإنفاق المستهلكين.

ولفتت الصحيفة إلى أن الطبيعة غير العادية للركود الذي تسبب فيه الوباء في عام 2020 وما تلاه من انتعاش أدى إلى إضعاف الآثار الطبيعية لارتفاع أسعار الفائدة.

وذكرت أنه في عامي 2020 و 2021 ، قدمت الولايات المتحدة وحكومات أخرى تريليونات الدولارات من المساعدات المالية للأسر التي كانت تعاني أثناء الوباء. وفي الوقت نفسه ، سمح انخفاض أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية للشركات والمستهلكين بتغطية تكاليف الاقتراض المنخفضة.

واصلت الأسر والشركات الإنفاق بكثافة في الأشهر الأخيرة ، واستخدمت العائلات مدخراتها. كما واصلت الشركات التوظيف لتعويض نقص العمالة المرتبط بالوباء ، وفقًا للصحيفة.

وأوضحت أن قطاعي السيارات والعقارات يتأثران تقليديًا بأسعار الفائدة.

ذكرت الصحيفة أن نقص رقائق أشباه الموصلات المرتبط بالوباء أدى إلى الحد من المعروض من السيارات المعروضة للبيع ، مما دفع المشترين المتحمسين إلى دفع أسعار أعلى للسيارات المتاحة.

وأشارت إلى أنه على الرغم من انخفاض بناء المنازل في الولايات المتحدة العام الماضي ، إلا أن العمالة في مجال البناء زادت خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. كانت أسباب نمو الوظائف هي الاختناقات في سلسلة التوريد التي أطالت الوقت اللازم لإنهاء المنازل.

كما أشارت إلى أن بناء منازل العائلات انتعش في الولايات المتحدة مؤخرًا ، وذلك بفضل الأعداد المنخفضة تاريخيًا من المنازل المعروضة للبيع. وحقيقة أن العديد من العائلات أعادت تمويلها أثناء الوباء وأبقت معدلات الرهن العقاري منخفضة كانت سببًا جيدًا وراء إبقاء الناس منازلهم للبيع.

وبحسب الصحيفة ، فإن الزيادة في سعر الاحتياطي الفيدرالي عادة ما تجبر المستهلكين والشركات المدينين على كبح جماح الإنفاق لأنهم مضطرون لدفع المزيد لخدمة قروضهم. لكن المستهلكين لم يذهبوا بعيدًا في الديون على مدار العامين الماضيين ، حيث شكلت مدفوعات خدمة ديون الأسر 9.6 في المائة من الدخل الشخصي المتاح خلال الربع الأول ، أقل من أدنى المستويات المسجلة بين عام 1980 وبدء الوباء في مارس 2020.

واستمر الإنفاق الحكومي في تعزيز النمو ، مخففا الصدمات الاقتصادية التي ثبت أنها أقل كارثية مما كان متوقعا ، وفقا للصحيفة.

بينما ساعدت أزمة الطاقة في أوروبا على دفع المنطقة إلى الركود خلال فصل الشتاء ، تجنبت المنطقة الانكماش العميق الذي توقعه بعض المحللين. وتعهدت الحكومات الأوروبية بتقديم ما يصل إلى 850 مليار دولار لدعم الإنفاق.

عزز انخفاض أسعار النفط والغاز الطبيعي هذا العام النمو الاقتصادي عن طريق ضخ الأموال في جيوب المستهلكين ، وتعزيز الثقة وتخفيف الضغط على الميزانيات الحكومية.

انخفض سعر برميل النفط بمقدار النصف تقريبًا في العام الماضي ، من حوالي 120 دولارًا إلى أقل من 70 دولارًا ، وهو أقل من مستواه قبل الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022 ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

كما دعم إعادة فتح الاقتصاد الصيني النشاط في العديد من الشركاء التجاريين للبلاد ، في حين دفع النمو المحلي الضعيف بكين ، في يونيو من هذا العام ، إلى تقديم حوافز جديدة ،

في الولايات المتحدة ، وفرت السياسة المالية جاذبية أكبر للاقتصاد هذا العام. يستمر التمويل الفيدرالي في التدفق من حزمة البنية التحتية للرئيس جو بايدن التي تبلغ قيمتها حوالي 1 تريليون دولار والتي تمت الموافقة عليها في عام 2021 ومن تشريعين تم التوقيع عليهما العام الماضي يوفران مئات المليارات من الدولارات لتعزيز إنتاج الطاقة المتجددة وتصنيع أشباه الموصلات.

وأشارت الصحيفة إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة يستغرق وقتا للتأثير على الاقتصاد وتهدئة النمو والتضخم.
رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة لأول مرة من الصفر تقريبًا في ديسمبر 2021 ، بينما رفع الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في مارس 2022 ويوليو 2022 على التوالي.