دستور نيوز
تترقب الأسواق أسبوعًا حاسمًا ، يشهد اجتماعات عدد من البنوك المركزية ، وعلى رأسها مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، يومي 25 و 26 يوليو ، لحسم الموقف من أسعار الفائدة ومصير سياسة التضييق النقدي المستخدمة في كبح التضخم ، وعادة ما تحظى القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة باهتمام واسع النطاق وترقب من قبل المستثمرين في مختلف القطاعات وعلى مختلف المستويات ، والأفراد والمؤسسات ، وقرارات غير عامة ومتابعة في ضوء هذه الفترات العامة. الضغوط الاقتصادية الواسعة التي يواجهها الاقتصاد الدولي ، وانعكاسات تلك الضغوط على الأسعار وظروف المعيشة ، ومع تزايد الوعي بطبيعة السياسات النقدية وآثارها. ويعتبر “سعر الفائدة” من أهم المؤشرات في هذا السياق ، ويحرص الجميع على انتظار التحديثات المتعلقة به في الاجتماعات الدورية للبنوك المركزية حول العالم ، خاصة أنه يبعث برسائل واضحة حول اتجاهات وآفاق الاقتصاد. إذن ما هي “الفائدة”؟ كيف يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة على الاقتصاد وحياة الناس؟ ومتى يتم اللجوء الى رفع اسعار الفائدة من قبل الجهات المختصة بالسياسات النقدية والمالية؟ ومتى يلجأ إلى تصغيره أو تثبيته؟ وما العلاقة بين التضخم والركود والانكماش والأوضاع الاقتصادية الأخرى وبين سعر الفائدة؟ ماذا تعني الفائدة .. وما علاقتها بالتضخم؟ قالت الخبيرة المصرفية سحر الدماطي في مقابلتها مع “اقتصاد سكاي نيوز عربية”: إن الهدف الأساسي للبنوك المركزية هو “استقرار الأسعار”. من أجل تحقيق هذا الهدف وكبح جماح التضخم أو مواجهة الركود ، يستخدمون أدوات مختلفة لديهم ، وعلى رأسها “سعر الفائدة”. تضخم اقتصادي. عندما ترتفع معدلات التضخم ، يتم رفع الفائدة ؛ لكبح جماحها ، بينما إذا وصل التضخم إلى المعدل المستهدف (الحدود الطبيعية) يتم تخفيض الفائدة ، بهذه الطريقة يتم التحكم في التضخم ، وهو ما لجأت إليه البنوك المركزية منذ العام الماضي ، عندما اتبعت سياسة التشديد النقدي ورفع أسعار الفائدة لمواجهة معدلات التضخم المرتفعة. السلع بشكل عام ، مما يعني انخفاض أرباح الشركات وتأجيل خططها التوسعية والتطويرية بسبب ارتفاع تكلفة الاقتراض (مما قد يؤدي إلى الركود). ورفع ون أسعار الفائدة ، التي ترتفع أسعارها على الودائع ، مما يزيد أيضًا من مكاسب العملاء ، موضحًا أن الفائدة على البنوك ، سواء كانت متعلقة بالودائع أو شهادات الاستثمار ، تسمى “عائد الاستثمار الخالي من المخاطر” ، وهي أقل عائد يتم الحصول عليه ، وخالية تمامًا من المخاطر. وأشار إلى أهميتها سواء للمودعين أو المدخرين أو المقترضين. وأضاف أن كل فئة من الفئات السابقة تختلف باختلاف تأثير الفائدة على النحو التالي: إذا كانت الفائدة مرتفعة فلها أثر كبير في الإحجام عن الاستثمار والسعي للاستفادة من معدلات الفائدة المرتفعة في البنوك .. وإذا كانت منخفضة فهي تشجع المدخرين على زيادة حجم الاستثمارات. لذلك ، بالنسبة للأفراد ، فإن قرارات الفائدة لها عائد كبير عليهم ، خاصة أصحاب الودائع المالية الكبيرة ، حيث قد تدفعهم نحو وضع السيولة المالية المتاحة لديهم وتوجيهها للاستثمار في البنوك من خلال أدوات أو منتجات. البنوك المختلفة سواء كانت شهادات استثمار أو ودائع وما إلى ذلك. وفيما يتعلق بتأثير الفائدة على المستثمرين من الشركات والأفراد ، أوضح خبير سوق رأس المال أنها تتأثر بشكل كبير ، حيث تسعى جميعها إلى تحقيق أعلى درجة من الربحية وتعظيم الأرباح ؛ عندما تكون أسعار الفائدة المصرفية مرتفعة ، يحاول المستثمرون قدر الإمكان توجيه سيولتهم المالية إلى تلك البنوك حتى يجنوا أرباحًا من أسعار الفائدة المرتفعة. تحاول البنوك المركزية استهداف التضخم ، لذلك يوجد تضخم قائم بالفعل له تأثير على الأفراد ، ويرفع حجم إنفاقهم واستهلاكهم ، وبالتالي وجود جزء من السيولة في البنوك يمكن أن يعوضهم عن جزء من التكلفة التي ينفقونها على الاستهلاك. ليس للفائدة أي تأثير على الأسعار ، لأن الفائدة هي رد فعل لارتفاع الأسعار وليس العكس ، موضحًا أن الأسعار المرتفعة هي مؤشر على ارتفاع معدلات التضخم ، وهو ما يدفع البنوك المركزية إلى رفع الفائدة حتى تتمكن من استهداف التضخم الحالي. تتبنى البنوك المركزية سياسات صارمة أو صارمة للغاية في أبسط أدواتها ، والتي ترفع سعر الفائدة باستمرار. وأوضح أن: الاقتصاد العالمي يتميز بأنه مرتبط ببعضه البعض ، وأن قرارات المصلحة بشكل عام ، وخاصة في الولايات المتحدة ، من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي ، عادة ما يكون لها تأثير على اقتصاديات دول العالم. انعكاس كبير للاهتمام على اقتصاديات الدول النفطية ، حيث تمتلك احتياطيات نقدية جيدة ، وبالتالي لم تتأثر قيمة العملة بشكل كبير ، ولا معدلات النمو ، لكنها تؤثر بشكل غير مباشر على تكاليف الاقتراض الداخلي للمستثمرين ، وبالتالي يكون التأثير على القطاعات غير النفطية مثل قطاع العقارات والتشييد. يتأثر الاستثمار الأجنبي غير المباشر في الدول النامية ، مثل السندات وأذون الخزانة قصيرة الأجل ، بارتفاع الفائدة ، حيث يخرج المستثمرون من تلك الدول بسبب ارتفاع تكلفة الاقتراض فيها ، وبالتالي ينخفض العائد الحقيقي على الاستثمار في ظل المخاطر الكبيرة. عزوف عن شرائها ، ويحدث ركود في مراحله الأولى ، وهو أمر صحي لأنه يعالج التضخم.
كيف تؤثر “أسعار الفائدة” على حياة الناس؟
– الدستور نيوز