ارتفاع قوة السوق … هل يشكل تهديدا للتعافي؟

كريستالينا جورجيفا ، فيديريكو ديث ، رومان دوفال ودانييل شوارتز *

وجهت أزمة جائحة كورونا ضربة قاسية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، ما أسفر عن خسائر فادحة في الوظائف وندوب اقتصادية أخرى. من بين هذه الندوب – الأقل وضوحًا ولكن الخطورة أيضًا – ارتفاع القوة السوقية للشركات المهيمنة عندما تخرج من الأزمة أقوى من ذي قبل بينما يتراجع منافسوها الأصغر واحدًا تلو الآخر.
نعلم من تجربتنا ومن خلال البحوث المالية أن القوة المفرطة في أيدي عدد قليل من الشركات يمكن أن تكون عبئًا على النمو على المدى المتوسط ​​، لأنها تخنق الابتكار وتعوق الاستثمار. قد تؤدي هذه النتيجة إلى تقويض التعافي من أزمة “كوفيد 19” ، وتمنع ظهور العديد من الشركات الناشئة في وقت تشتد فيه الحاجة إلى ديناميكيتها.
إن خلق بيئة أكثر دعمًا لقواعد المنافسة العادلة هو أكثر أهمية الآن من أي وقت مضى. وسيتعين على الحكومات تحقيقها في مجموعة واسعة من القطاعات – من إنتاج البيرة إلى المستشفيات إلى الصناعة الرقمية.
أظهر بحث جديد أجراه الصندوق أن المؤشرات الأساسية للقوة السوقية آخذة في الارتفاع ، على سبيل المثال ، زيادة الأسعار فوق التكلفة الحدية ، أو تركز الإيرادات بين أكبر أربع مؤسسات في القطاع. وبسبب الوباء ، تشير تقديراتنا إلى أن هذا التركيز قد يزداد الآن في الاقتصادات المتقدمة بقدر ما زاد في الخمسة عشر عامًا المنتهية في نهاية عام 2015. حتى في الصناعات التي استفادت من الأزمة ، مثل القطاع الرقمي ، نجد أن المؤسسات المهيمنة هي من بين أكبر الفائزين.
هل الاتجاه الذي شوهد لعقود يزداد سوءًا؟
ستؤدي زيادة القوة السوقية التي يسببها الوباء في العديد من الصناعات إلى تفاقم الاتجاه العام الذي بدأ قبل أربعة عقود. على سبيل المثال ، زاد الفرق بين الأسعار العالمية للمنتجات وتكلفتها الهامشية بأكثر من 30٪ ، في المتوسط ​​، عبر العديد من الشركات المدرجة في الاقتصادات المتقدمة منذ عام 1980. في العشرين عامًا الماضية ، زاد هذا الاختلاف في القطاع الرقمي مرتين ذلك لبقية الاقتصاد. .
بالطبع ، عبر التاريخ ، كانت الأرباح القوية بمثابة المكافئ الطبيعي للشركات الناجحة التي أطاحت بالآخرين من خلال الابتكار والكفاءة وتحسين الخدمة. دعونا نتذكر هنا “ايكيا” وكيف غيرت الطريقة التي نشتري بها الأثاث ، أو “آبل” وكيف غيرت سوق الهواتف المحمولة.
ومع ذلك ، نشهد مؤخرًا مؤشرات متزايدة في العديد من الصناعات على أن قوة السوق أصبحت متجذرة بقوة في غياب أي منافسين أقوياء للشركات المهيمنة. في جميع القطاعات ، نقدر أن الشركات التي لديها أعلى هوامش ربح في عام (الشريحة العشرية الأعلى) لديها فرصة تقارب 85٪ للحفاظ على هامش ربحها المرتفع في العام التالي – وهو أعلى بنحو 10 نقاط مئوية مما كانت عليه خلال “الاقتصاد” حقبة. جديد “في التسعينيات.
مثال على ذلك شركات التكنولوجيا الكبرى: هذه الشركات التي لديها ابتكارات ثورية في السوق والتي حلت محل الشركات التي كانت على الساحة قبل عقدين من الزمن ، أصبحت الآن ، وبوتيرة متزايدة ، مهيمنة في السوق دون مواجهة نفس الضغوط التنافسية من الشركات تطمح إلى دور المبتكر الثوري في الوقت الحاضر. . هنا ، تمثل تأثيرات الوباء عاملاً إضافيًا من بين العوامل الأساسية القوية مثل تأثيرات انتشار الشبكات واقتصاديات الحجم والنطاق.
دور عمليات الاندماج والاستحواذ
نرى الآن في العديد من الصناعات أن هناك اتجاهًا عامًا نحو تراجع ديناميكية الأعمال. مثال على ذلك مؤسسة صناعية شابة غير قادرة على الانطلاق خارج سوقها المحلي ، أو منشأة تجزئة ناشئة تتضرر من أسعار منافس كبير يبيع بسعر أقل من سعر التكلفة مؤقتًا من أجل منع الجديد. المشاريع من دخول السوق.
كل هذه الفرص ضائعة من حيث النمو وخلق فرص العمل وزيادة الدخل. يشير بحثنا إلى أن بعض الشركات تهيمن على الأجور في سوق العمل ، حيث تدفع أجورًا أقل للعمال مما تبرره إنتاجيتهم الهامشية.
أحد العوامل المساهمة في هذه الاتجاهات العامة هو زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ ، وخاصة من قبل المؤسسات التي تهيمن على الأسواق. في حين أن عمليات الدمج والاستحواذ يمكن أن توفر وفورات في التكاليف ومنتجات أفضل ، فإنها يمكن أن تضعف أيضًا حوافز الابتكار وتزيد من قدرة الشركة على فرض أسعار أعلى. ومما يثير القلق ، يشير تحليلنا إلى أن عمليات الاندماج والاستحواذ التي تقوم بها الشركات المهيمنة تساهم في تراجع ديناميكية الأعمال على مستوى الصناعة بشكل عام ؛ يؤثر النمو والإنفاق على البحث والتطوير على جميع المنافسين دون استثناء. وهذا مصدر قلق كبير في عالم يتسم بانخفاض نمو الإنتاجية.
الآثار المترتبة على صانعي السياسات
إذن ما الذي يمكن أن تفعله الحكومات؟ نود أن نبرز خمس أولويات تختلف أهميتها باختلاف البلدان.
أولاً ، ينبغي أن تكون سلطات المنافسة يقظة بشكل متزايد في إنفاذ الرقابة على عمليات الاندماج. يجب أن تتضمن معاييرها لمراجعة أي صفقة جميع الحالات ذات الصلة ، بما في ذلك الاستحواذ على كيانات صغيرة في السوق قد تحقق نموًا يسمح لها بالتنافس مع الشركات المهيمنة. على سبيل المثال ، أدخلت ألمانيا والنمسا مؤخرًا حدودًا استنادًا إلى سعر المعاملة ، بالإضافة إلى حدود تستند إلى حجم أعمال الكيان. يمكن أن تسهم تقييمات قرارات الاندماج السابقة في زيادة فعالية إنفاذ قواعد المنافسة.
ثانيًا ، يجب أن تتبنى سلطات المنافسة نهجًا أكثر نشاطًا في إنفاذ القواعد التي تحظر إساءة استخدام المراكز المهيمنة وتعتمد أكثر على استخدام تحقيقات السوق للكشف عن السلوك الضار بغض النظر عن التقارير المتعلقة بانتهاكات القانون. أصبحت فوائد هذه التحقيقات واضحة في عام 2018 عندما أجرت أستراليا تحقيقًا في صناعة الألبان أدى إلى تحسينات إلزامية في ممارسات التعاقد بين المزارعين والمعالجات.
ثالثًا ، هناك حاجة إلى مزيد من الجهود لضمان المنافسة في أسواق المدخلات ، بما في ذلك أسواق العمل. هنا ، سيكون الالتزام بالتطبيق الصارم للقواعد التي تحظر اتفاقيات عدم المنافسة للموظفين موضع ترحيب. أيضًا ، تجعل شروط عدم المنافسة في بعض عقود العمل في صناعة البيع بالتجزئة والوجبات السريعة من الصعب على الموظفين الانتقال إلى وظائف ذات رواتب أفضل ، وهو أمر مهم للعمال ذوي المهارات المحدودة على وجه الخصوص.
رابعًا ، ينبغي تمكين سلطات المنافسة لمواكبة الاقتصاد الرقمي ، حيث يضاعف ظهور تقنيات البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي ميزة الشركات القائمة. يمكن أن يجعل المنافسة مع الشركات القائمة أسهل للشركات الجديدة من خلال تسهيل نقل البيانات وإمكانية التشغيل البيني بين الأنظمة. لتوضيح ما يمكن أن تحققه اللوائح في إتاحة خيارات التبديل هذه وتحسين رفاهية المستهلك ، نذكر ، على سبيل المثال ، كيف عزز الاتحاد الأوروبي المنافسة منذ عقدين من خلال منح العملاء الحق في الاحتفاظ بأرقام هواتفهم المحمولة عند تبديل المشغلين.
أخيرًا ، الموارد مهمة. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، تبلغ الميزانية المجمعة للجنة التجارة الفيدرالية وقسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل حوالي نصف ما كانت عليه قبل أربعة عقود ، كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي. في العديد من البلدان الأخرى ، قد تكون هناك حاجة للاستثمارات لإحراز مزيد من التقدم في تعزيز الخبرة الفنية في قطاعات محددة في خضم التغير التكنولوجي السريع. أعلنت المملكة المتحدة مؤخرًا عن إنشاء وحدة الأسواق الرقمية ، والتي ستكون مسؤولة عن التحكم في سلوك المنصات المهيمنة ، مثل Google و Facebook.
العلامات الإيجابية واعدة
والخبر السار هو أن المراجعات النشطة لأطر سياسات المنافسة جارية بالفعل في الاقتصادات الكبرى ، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. تقدم هذه المراجعات فرصة لا ينبغي تفويتها. يجب على صانعي السياسة التحرك الآن لمنع حدوث ارتفاع حاد آخر في قوة السوق من شأنه أن يعرقل الانتعاش.
ستعيد الأزمة تشكيل اقتصاداتنا من خلال تحولات هيكلية عميقة. من المتوقع أن تحفز موجة من الشركات الشابة عالية النمو على الابتكار وخلق وظائف عالية الجودة. إنهم يستحقون بيئة توفر لهم منافسة متساوية وتمنحهم فرصة عادلة للنجاح.
من المهم أيضًا الحصول على دعم سياسي أوسع للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة ، حيث لم تتمكن العديد من الشركات الصغيرة من الاستفادة من البرامج الحكومية المصممة لمساعدة الشركات على الوصول إلى التمويل أثناء الوباء. مع تجذر الانتعاش والتراجع التدريجي عن تقديم الدعم من خلال السياسات ، فإن ضمان توفير التمويل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تتمتع بقدرة قابلة للتطبيق سيكون مطلبًا أكثر إلحاحًا ، حتى لا يؤدي إلى تفاقم وضعهم الأضعف بالفعل مقارنة بـ أكبر الشركات.

* كريستالينا جورجيفا ، المديرة العامة لصندوق النقد الدولي ، فيديريكو ديث هو خبير اقتصادي في وحدة الإصلاحات الهيكلية في إدارة البحوث بالصندوق. رومان دوفال هو المدير المساعد لقسم الأبحاث بالصندوق. دانيال شوارتز مستشار قانوني في وحدة شؤون الدولة في الإدارة القانونية بصندوق النقد الدولي.